Divisas

Los últimos datos conocidos muestran que siguen existiendo ciertas presiones inflacionistas en Europa, a lo que recientemente se le ha sumado el discurso de la FED acorde a lo que esperaba el consenso de mercado, el fin del QE2 no implica cambios desde los tipos, no habrá QE3, la FED podría seguir comprando deuda con el importe de las emisiones en cartera que venzan. Con respecto a la posibilidad de subida de tipos se cita septiembre para más detalles. Sobre el juicio económico algo menos optimista sobre el crecimiento para el que se revisa a la baja las previsiones anuales (PIB 3,2% vs. 3,6% est.) y más positivo para el empleo. Con esta situación el EURUSD está más cerca de la resistencia clave en 1.5160.

Seguimos apostando por descubrir las carteras con respecto al dólar americano por nuestras expectativas fundamentales, reconociendo que en el corto plazo el par puede ir a buscar y testar la resistencia antes de cambiar dirección.

El par EURGBP ha alcanzado ya la resistencia de 0.8940 tras una semana de fortaleza del euro. A pesar que el dato del PIB del reino unido cumple expectativas, no consigue contrarrestar el empuje el euro, especialmente en ausencia de un compromiso firme por parte de las autoridades británicas en el control de la inflación a corto plazo. Al igual que con el dólar creemos que el punto de inflexión esta cercano y mantenemos la exposición a libras.

Para el EURCHF tras el dato positivo de crecimiento suizo del viernes, y el efecto que seguirá ejerciendo sobre las presiones inflacionarias. Debería compensarse en parte con los datos de Europa por lo que mantenemos la estrategia de apreciación del euro contra el franco suizo mientras el tono del mercado sea positivo y no encuentre razones para buscar la divisa Helvética como refugio.

Por su parte, el cruce EURSEK toco el soporte del retroceso 61.8% de Fibonacci para irse de nuevo a testar la resistencia en 8.96. La corona sueca sigue mostrando mayor fuerza que el euro por lo que esperamos rompa el soporte próximamente para seguir su camino hacia mínimos históricos: mantenemos las posiciones largas de SEK.

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