Advertencia bursátil

Noviembre ha sido el tercer mes consecutivo de avances en los principales índices de renta variable estadounidense. El S&P ha sumado ocho semanas de ganancias sucesivas, su mayor racha alcista desde las nueve semanas que se registraron entre noviembre del 2003 y enero de 2004. En lo que va de año ha subido un 27%, su mayor ganancia anual desde 1998. Con estos números no son pocos los que hablan de una potencial burbuja, una exuberancia irracional de los mercados impulsada por los bajos tipos de interés y la compra de bonos por parte de los bancos centrales. Una subida bursátil que no tiene correlación con los fundamentales económicos en EE.UU., que todavía muestran un crecimiento moderado, una tasa de paro por encima de los objetivos de la Fed y donde no existe consenso acerca de la capacidad de crecimiento a partir de la retirada de los estímulos monetarios.

La advertencia la hacía ayer el premio Nobel de Economía de este año, Robert Shiller, en la edición dominical de la revista Der Spiegel. El economista cree que las fuertes subidas de los precios de las acciones y de las propiedades podrían provocar una peligrosa burbuja financiera. "Eso podría terminar mal". "Todavía no estoy dando la alarma. Pero en varios países las bolsas están en niveles altos y los precios en los mercados de propiedades han subido fuertemente...Las burbujas se ven así. Y el mundo todavía es muy vulnerable a una burbuja". Por el momento los inversores no parecen verlo. Wall Street y con él los demás índices miran el corto plazo impulsados por datos macro como los que se conocerán esta semana, entre ellos el informe del empleo en EE.UU. que se publicará el viernes.